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“五穷六绝”公然名不虚传。

刚刚曩昔的5月，医药板块体现升腾跌宕，多只龙头股、基金重仓股皆在月底中标，以A股医药保健指数来说，终究一周跌幅约5个点，H股也大面积的“跳水”，指数回落1个点，其间，在5月29日多只跌幅超越4%。

好在，穷五月总算曩昔。当然，“六绝”虽在折磨中接踵而来，据调查，现在医药板块全体体现还算达观，有回调但并未呈现显着“暴降”，终究按此前的职业逻辑，无论是消费确实定性、软硬实力的提高、估值成绩匹配性等多维度视点，医药行情远未完毕。

行情来历：富途证券

拿绿叶制药(02186)为例，在收买思瑞康收买后，又宣告医治抑郁症新药发动III期临床试验。连绵不断的新项目，也让投资者反常重视该股体现，到6月11日，其涨幅4.89%，领跑整个港股制药板块，触及金额到达2.653亿港元。

行情来历：富途证券

全部都得从紫杉醇说起

翻开我国制药企业史，能够总结出两条时间线：2000年前后靠仿制药；2016年后靠原研药。确实，在2000年前后，我国任何一家药企都在靠卖或出产仿制药而“闷声发了大财”，乃至让医药代表也风光了一段前史。但随着后期方针的改变，国家益发偏心原研药，而部分已积累了丰盛家底的药企当即转型做立异，哪怕是收买立异药，如A股市值近3000亿人民币（单位下同）的恒瑞医药。

其间，港股中也不乏立异药企业，比方绿叶制药。而从其发展史能够看到，该公司被人熟知的仍是旗下医治肿瘤的紫杉醇类药物。

2007年1月，专心于肿瘤、心血管、消化与代谢等范畴的绿叶制药斥资3.45亿元收买思科药业和康海药业两家肿瘤药品公司，正式进军肿瘤药物商场。完结收买之后，该公司也敏捷依托南京思科的紫杉醇类药物——力朴素在肿瘤商场占稳脚跟。

深究其因，首要得益于力朴素自身的商场位置。据财经了解，力朴素是南京思科在2003年推出的全世界首个紫杉醇脂质体药物，经过10年操作，2013年全国样本医院首要出产的商场比例数据中，思科药业的力朴素占有了紫杉醇37.12%的医院商场比例；百时美施贵宝和扬子江药业虽紧随其后，但二者加起来的商场比例都不到35%，与绿叶底子不是一个层次。到2016年时，力朴素在肿瘤用药商场的比例约为53.8%。

也正是有其肯定的商场比例作保证，力朴素的营收也是逐年攀升。财报显现，2013财年，力朴素营收到达8.47亿，总收入的33.7%。

发展到2017年，力朴素开端呈现“危机”，由于2017年1-5月份实践出售仅录得中单位数增加，远远低于商场预期。而这一低增速，最大原因是回绝进入国家药品价格商洽的成果。换句话说，这一次的“傲慢”，直接导致绿叶制药将失掉许多省份的医保目录。可根据商场状况，即使不进入医保，但这一年的商场比例也不会呈现断崖式下滑，终究市道真正可代替的产品并不多。

2018年一季度，虽有白蛋白结合型紫杉醇的仿制药上市，但从商场运营来看，新产品要想急速放量，还得需经过投标以及杂乱的进院程序，从这一视点，力扑素的商场比例将在2-3年内坚持安稳位置，状况并不会太失望。

用思瑞康翻开新的增加点

而就在力朴素有“危机”时，绿叶制药又开端寻求新的“增加点”。如5月以5.46亿美元收买阿斯利康公司的中枢神经中心产品思瑞康(富马酸喹硫平)，并在6月5日，举行股东大会审阅了一笔收买。

5.46亿美元买个“二流种类”终究值不值？终究从阿斯利康的财报中能够明晰看到，2017年思瑞康的全球出售额同比下降55%至3.32亿美元，收买价显着高出实践出售价。

在给出定论前，咱们仍是想来讨论下思瑞康所面临的商场。世界卫生组织计算，现在全球共有约3亿人患有抑郁症、约6000万人有双向情感妨碍、以及2300万人患有精力分裂症。而我国疾控中心精力卫生中心数据是，我国各类精力病患者人数已超越1亿，其间，精力分裂症患者人数超越640万，双相情感妨碍患者人数到达110万。

抑郁症病患在逐年增多，但其实就我国而言，现在思瑞康缓释片由于经过价格商洽进入医保目录，从某种视点而言，现已迈入了快速放量的通道。而且，思瑞康一般片剂的方针也是要下沉至底层途径，增大商场规模。

这两方面来说，无论是思瑞康缓释剂型仍是一般片剂，总体上依然具有较好的生长空间。

盐酸安舒法辛上市可期

收买来的抗抑郁药还存在较好增加空间之余，绿叶制药自己的抗抑郁药的研制也在火速向前推进着。6月11日，该公司发布，独家盐酸安舒法辛产品LY03005于我国发动III期临床试验。

要知道，1月份，安舒法辛二期临床成果出来时就引起了港股投资者的一片看好，由于该产品在2015在我国的潜在商场规模约为50亿；2013-2015CAG13.2%；可比产品的全球商场规模估计在96亿。而且，在在研四家药企中，辉瑞和默克均倒在了二期临床，其他两家还处在二期，必定程度上也证明了绿叶制药研制的才能。

一起，安舒法辛缓释片该产品是一项根据新式化合物渠道开发的中枢神经系统在研产品，是以缓释片方式制备的独家盐酸安舒法辛产品，用于医治抑郁症。比较已上市的并销量大火的帕罗西汀、艾司西酞普兰、文拉法辛等作用更抱负，防止了如快感缺乏症、性功能妨碍及无法改进认知妨碍等。

根据三期临床与该药物的特色，若发展顺畅，终究成功上市，无疑能直接将绿叶制药带入一线大药企职业。

结合绿叶制药的当时的布局和近在咫尺的新品，以及早已证明过的成绩，该股彻底有望持续坚持2017年的冲劲。(田宇轩/文)