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狮城新加坡带有许多标签，与交通出行有关，很简单想到它是全球第一个征收交通拥堵费的国家，也是全球买车最贵的国家之一。

新加坡尽管经济高度发达，但没有完好的轿车产业链，政府更是通过高税制严厉按捺新车添加数量，贵重的拥车本钱让大大都国人望而生畏。尽管如此，新加坡的轿车零售职业不缺少竞赛者，超越2000家轿车零售商在缺乏百亿新元的商场“抢食”。

近来，新加坡轿车零售职业经销商富达控股向港交所递表，拟在联交所主板上市，建泉融资有限公司为其独家保荐人。在招股书中，富达控股勾画出了新加坡轿车经销商典型的生计状况。

富达控股在新加坡轿车零售职业排名第九，商场份额2.9%，署理的品牌包含三菱、起亚及上汽大通的新款乘用车及三菱货客车(轻型)、起亚、上汽大通及雪铁龙的新款商用车。这几大品牌都是新加坡前十大乘用车品牌。

2018年，该公司别离占新加坡新挂号三菱乘用车、起亚乘用车及上汽大通乘用车新类型总出售额约31.7%、26.9%及91.7%。同期，占新加坡新挂号新式三菱客货车、起亚商用车及雪铁龙商用车出售额约90.2%、98.1%及98.1%。

此外，该公司还生意二手轿车，供给轿车租借服务，轿车修理及保养服务等售后服务。和大都轿车经销商相同，富达控股事务也触及轿车融资、轿车稳妥署理，及出售配件。

富达控股收入规划并不大，2016-2018年，总收入别离为1.69亿新加坡元(单位下同)、2.59亿新加坡元、2.54亿新加坡元。2017年收入添加首要因为拥车证配额添加，新款或改进轿车涌入商场，拥车证溢价跌落，导致轿车销量添加。上一年收入下滑首要是因为均匀价格削减9%。

据了解，新加坡轿车数量添加十分缓慢，乃至是零添加。

2018年2月起，新加坡乘用车的答应轿车增幅率降至0%，预期乘用车总数坚持约61.5万辆，商用车的答应轿车增幅率坚持0.25%，商用车总数预期由2018年的18.2万辆添加至2021年的18.3万辆。这意味着，估量2019年起，新加坡轿车总数稳定在79.8万辆，这在我国仅适当于北京现代一年的轿车销量，连上一年销量排名第六的长城轿车都赶不上。

轿车添加阻滞背面反映了新加坡轿车职业几个难以疏忽的现状。首要，新加坡一切轿车都从其他国家进口，进口关税高达41%，加上额定注册费，整车价格至少是原产国的两倍以上，高车价冲击了不少顾客的购车愿望。

更重要的是，有钱还不一定能买得到车，还有必要有一张“拥车证”。新加坡国土面积十分小，仅720平方公里，还没香港的三分之二大，人口密度高，为了管理城市交通拥堵，新加坡从1990年开端对车辆施行定额分制造，所以呈现了“拥车证”。

拥车证的发放数量由轿车刊出的实践数量、轿车数量答应增幅、出租车数量变化等因从来确认。拥车证有效期一般为10年，期满后，车子有必要送去毁掉或出口到国外，或许缴付一笔昂扬的费用将拥车证再延伸至轿车到达法定使用寿命停止。据了解，拥车证溢价可占购车本钱的近半。

除了通过拥车证操控车辆数量，新加坡还凭借ERP(电子公路收费体系)操控轿车流量。新加坡许多车流量较高的路口上方会设备ERP收费设备，车辆每通过一个ERP感应区都会被主动扣费。不同类型的车辆在不同时段实施不同的收费规范。据悉，繁忙路途的ERP会高达每次3新元，最高达6新元，而每趟行程至少会通过两三个ERP感应区，所以关于新加坡的有车族来说，拥堵费也是一笔不小的开支。

销量阻滞不前，令轿车零售职业规划也坚持平稳，招股书说到，估量2018-2027年期间，新加坡轿车零售职业的估量收益复合年添加率仅约1.1.%，2027年预估收益约84亿新加坡元，其间商用车零售收益复合年增速略高于乘用车，添加首要由轿车单价上升推进。

从收入结构看，富达控股以轿车出售为首要收入来历，近三年该事务占总收益份额坚持在90%以上，其间新乘用车出售占轿车出售总额75%，新商用车占14.6%，二手车占剩下的10.6%。因为拥车证这一大“拦路石”令购车初始本钱高企，客户倾向于购买对保养需求较小的全新车型，二手车销量仅占公司轿车销量20%左右。

2018年，轿车租金收入466.6万新加坡元，占总收益的1.8%，近几年增速呈下降趋势。轿车检修及修理收入852.9万新加坡元，占收益的3.4%，同比增速从2017年的21.37%放缓至16.87%。轿车融资服务、稳妥佣钱收入更是微乎其微。实践上，在轿车销量添加受限的情况下，不管是轿车修理仍是轿车融资服务，添加的天花板都很低。

盈余才能方面，富达控股2018年毛利率为7.8%，与国内的调和轿车、广汇宝信等轿车经销商水平适当，但纯利率仅0.9%，比后者落后一大截。

负债方面，富达控股资产负债率快速上升，2016年、2017年别离为67.05%、73.83%，2018年升至82.11%，首要因为上一年借入500万新加坡元银行借款。现金流方面，现金及现金等价物净额也由净添加转为净削减，2018年削减68.8万新加坡元至1804.3万新加坡元。

竞赛剧烈的存量商场中，富达控股只能挣扎求存。招股书显现，公司上市所筹净额拟用于收买新陈列室，添加曝光率及商场存在感;扩展轿车租借事务的轿车车队;向轿车经销商供给展销借款;及扩展轿车修理及保养服务规划。