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股票投资是一种需求长时间持有的投资形式，投资者需求有耐烦以及毅力，一直学习以及调整本人的投资战略，能力正在市场中取得长时间的稳固报答。接上去，随着小编一同去理解，置信看完本篇文章，你有纷歧样的播种。

文章提供如下多个参考谜底，心愿处理了你的疑难：

挪威主权基金若何买入A股股票

优质答复筛选一个平安牢靠的证券买卖平台

一、投资者需求筛选一个平安牢靠的证券买卖平台，筛选倒退规模年夜、经营工夫长、资金气力雄厚、能给投资者提供多种多样投资抉择的证券公司；二、投资者要连系股票以往的倒退汗青、以后的倒退情况以及股票所处行业的倒退趋向来断定该支股票能否值患上投资；三、投资者投资股票需求机遇，要正在股票市场倒退下行的时分对股票施行采办，只有这样能力完成集体利益的最年夜化；四、投资者不克不及自觉尾随市场的潮水，要有自力的思维认识，要坚持集体的判别。

今朝中国哪一个都会养老基金余额最多，为何？

优质答复明天这篇文章，笔者要以及各人分享一个投资案例。这个案例触及的是挪威当局的主权基金：挪威养老基金（NorwegianGovernmentPensionFund）。

截止2017年4月，挪威养老基金以9221亿美圆的规模位列全世界主权基金排行榜第一位。挪威的总人口大略为520万。以人均资产规模来算的话，每一个挪威人正在该基金中领有约莫18万美圆。这个数值长短常高的。

挪威养老基金的网页上放患上是一张父亲拥抱孩子的照片。下面写着：挪威养老基金是挪威的子孙后辈的储蓄。石油早晚会挖干，但养老基金为挪威群众提供源源一直的报答。

提到石油，是由于挪威养老基金由两局部组成：前当局石油基金（TheGovernmentPetroleumFund,GPFG）以及前国度保险方案基金（TheNationalInsuranceSchemeFund,NISF）。该养老基金的很年夜一局部资金来自于挪威石油公司开采石油失去的利润。

挪威养老基金是全世界治理最为通明的主权基金之一。正在该基金的网站上，任何一集体都能查到该基金积年的财政报表，投资收益以及净资产变动。

2008年，正在全世界金融危机的影响下，挪威主权基金蒙受重创。其股票局部上涨40%，整个基金的投资报答上涨23.3%。

正在绝望之余，基金的治理层专门请了三位年夜学（哥伦比亚年夜学，耶鲁年夜学以及伦敦商学院）金融传授，让他们细心剖析挪威养老基金的投资战略以及汗青报答。治理层想要晓得：治理该基金的基金司理到底有无带来代价？正在将来咱们应该用何种战略更好的治理这些挪威群众的心血钱？

三位传授正在对挪威养老基金做了粗疏入微的剖析之后，实现了一份长达220页的业余陈诉（Ang,etal,2009）。我晓得绝年夜局部人是不工夫或许业余常识去浏览这份陈诉的，因而正在这里我协助各人摘录一些该陈诉的外围论断。

作者们正在剖析了挪威养老基金过来10年（1998-2008）的汗青业绩后指出，该基金从自动治理中取得的逾额报答为每一个月0.02%，也就是每一年0.24%阁下。没有要小视这0.24%。正在1998-2008阶段，挪威养老基金治理的资金规模均匀正在800亿美圆阁下。每一年0.24%，就是2亿美圆的支出。

这每个月0.02%的逾额报答，次要来自于该基金的股票局部。关于该基金的固定收益局部（债券），陈诉作者患上出的论断是：不任何证据显示固定收益的自动型治理为基金带来了任何代价。

不论是股票仍是债券市场，要想经过自动型治理取得逾额报答，都长短常艰难的。即便像挪威主权基金这类规模的职业投资机构都很难达到这个指标，更况且咱们这些一般集体投资者？

那末这个钻研后果是否是象征着咱们正在炒股票时，应该去抉择自动型基金进行投资呢？读者冤家稍安勿躁，让咱们接上去持续研读该陈诉的钻研发现。正在这里我要提示一下各人，接上去有些内容可能会触及到一些金融投资方面的业余常识。假如你感觉看没有懂，也不妨事，能够跳过这局部间接看文末论断。

三位传授指出，正在挪威养老基金股票局部进行自动治理孕育发生的逾额收益（超越市场均匀报答局部）中，有70%能够被一些零碎性的危险因子所诠释。这些零碎性危险因子包罗：代价（Value），小市值股票（Small），动量（Momentum），动摇性（Volatility）等等。因而正在陈诉的最初，作者倡议挪威养老基金，正在对他们的股票资产进行投资时，抉择一些特定的危险因子进行设置装备摆设。

关于危险因子这个概念没有太相熟的冤家，能够参考本专栏的汗青文章《聪慧贝塔》（）以及《动量投资》（）。

对于股票因子报答的剖析，是金融界一年夜翻新以及提高。该钻研最年夜的奉献，是让投资者理解到可能提供逾额报答的泉源，而且让一般投资者以比拟昂贵的价钱（经过因子指数/聪慧贝塔基金）去取得这些因子报答，以完成他们打败市场的目的。正在不因子指数基金的世界，投资者想要取得这些因子报答，只能经过投资基金司理，并付出比拟高的用度（比方每一年1.5%-2%的治理费，外加15%-20%的利润分红）。

正在细心探讨了三位传授撰写的剖析陈诉后，挪威养老基金治理层决议，正在基金外部股票投资部门本人入手执行这些危险因子投资战略。这次要是基于升高投资老本的考量。假如该养老基金将资金投给市场上的自动型基金司理，那末他们可能需求领取比拟低廉的基金治理费以及业绩分红。然而假如正在外部本人入手做，那末他们就能够把投资老本降到最低。依据挪威养老基金的年报显示，其治理资金的费率为每一年0.07%阁下。正在市场上，你很难找到一个仅收取0.07%治理费的基金司理。

关于咱们一般型集体投资者来讲，既不业余常识，又不钻研数据，若何能力以比拟昂贵的老本完成上文中说的因子投资战略呢？一个能够思考的选项就是那些聪慧贝塔指数基金/ETF。

正在上图中，我罗列了一些今朝世界上比拟抢先的因子指数ETF。正在这个畛域做的比拟好的公司没有多，次要集中正在贝莱德，前锋，Invesco以及Schwarb这样的行业巨头中。

2009年，贝莱德公司以135亿美圆的价钱并购了BGI，同时也采办到了IShares这个品牌。正在BlackrockIShare旗下，有比拟全的因子指数基金，比方下面表格中的代价，动量，低动摇等基金。这些基金的总用度率大略正在0.15%阁下，但需求留意他们绝年夜少数都仅限于美国市场。

前锋（Vanguard）是指数基金畛域的另外一年夜巨头。前锋正在因子指数方面提供的产物没有多，只有盈利，低动摇以及小股票指数基金，且仅限于美国市场。

InvescoPowershare以及CharlesSchwab也提供很多因子指数基金。缺陷是他们的费率都比拟高，普通介于0.25%-0.6%之间。当然，这些指数基金比起传统的自动型基金司理（普通收取1%-2%阁下，有些还外加业绩分红），其费率仍是要低不少的。

有兴味投资因子指数基金的冤家们需求留意几个成绩。

起首，费那末年夜劲去谋求那额定几个点的逾额报答能否值患上。关于像挪威养老基金如斯规模的机构来讲，即便是0.1%的差异也值患上花鼎力气去当真钻研。由于该基金治理的资金规模很年夜，就算0.1%也是很年夜一笔钱。然而关于不少集体投资者来讲，资产规模无限（比方正在1,000万群众币如下），每一年0.24%的逾额报答酿成的影响简直觉得没有到。为了谋求这额定的报答还要承当更年夜的危险，付出更多的工夫以及精力，其产出以及老本纷歧定成比例。关于这些投资者来讲，老诚实实买个便宜的市值指数基金并长时间持有愈加合适。

其次，危险因子投资战略最年夜的危险正在于，正在没有同的经济周期，各类没有同的危险因子体现纷歧样。比方正在微观经济体现没有那末好的时分，进攻性的危险因子（比方LowVol，Quality）体现会比拟好。而正在经济疾速扩张的时分，保守型因子体现会比拟好。因而要想经过因子危险来获得逾额报答，一个很首要的条件是预判哪一个因子会正在接上去的时段体现更好，这无疑是凌驾不少一般投资者以及基金司理的才能范畴的。

应答这个成绩的办法之一，是正在因子层面进行多元扩散，同时采办并持有多个因子指数基金，以达到对冲危险的作用。当然，最要害一点仍是要管制投资老本。这也是为何挪威养老基金不抉择将资金投给其余基金司理，而是本人入手完成上述战略的要害缘由。到最初，投资者该关怀的是扣去用度后他拿得手的净报答。因而再有吸引力的投资战略，假如其用度过高，那末它就没有是一个好的投资产物，聪慧的投资者应该避而远之。

心愿对各人有所协助。

伍治坚是《小乌龟投资智慧：若何正在投资中以弱胜强》的作者。正在铛铛，京东，淘宝，亚马逊搜寻书名或许作者名，均可以采办到该书。

理解了下面的内容，置信你曾经晓得正在面临挪威主权基金时，你应该怎样做了。假如你还需求更深化的意识，能够看看我们的其余内容。