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直线飙升的股价，日日创出前史新高！获益于爆破增加的成绩完成，与强力方针下的预期打破，我国燃气（00384）15个交易日涨幅近50%！

2017年7月10日，野村宣布研究报告，获益于煤改气补助方针，燃气接驳事务估计有25%的上调，一起，燃气销量增速会加至20%，因而对我国燃气下一个财年年盈余增加猜测由42%上调至54%，目标价也有本来的14.5港元（单位下同）大幅调升51%至21.9元，公司股价在野村唱多之日现已抵达17.34元，并且仍在一路上扬。

但令商场奇怪的是，燃气股普涨情况下，我国燃气一路上涨是能够了解的，可是此前一向是燃气分销企业龙头中走势最为陡峭的它，现在大有职业领涨股的姿势，底子停不下来了。

财经在比照近期职业界的利好时发现，靓丽的成绩完成，和国家发改委等多部分联合发布的《加速推进天然气使用的定见》，不只提高商场对职业的认可度，其间宣布的信号更是改变了商场的预期，直接将我国燃气面向了风口浪尖。

多重利好下的股价已停不下来了

自靓丽成绩发布那日起，公司股价便一发不可收拾。2017年6月21日之前，我国燃气在天然气职业向好的情况下，股价仍然在9.87-13.5元之间的箱体中运转，直到6月21日收盘后的靓丽成绩曝出，公司2016财年股东应占赢利近41.5亿元，同比增加高达82%。获益于富丽的成绩数据，公司股价于第二日就放量大涨9.23%，成交额近4.73亿元，强势打破箱顶，至此摆开我国燃气飙涨的前奏。

受成绩的驱动，我国燃气在之后8个交易日上涨23%至16元，就在上涨动力逐渐变弱的时分。《加速推进天然气使用的定见》于7月4日出现在了大众视界中，这篇由国家发改委、科技部、工信部、财政部等13个部分联合发布的利好方针，接力成绩完成再次引爆燃气职业普涨局势。

公司股价于7月12日再次创下19.1元的新高，距15个交易日之前现已有47%的涨幅。现在面对的问题是，此轮双驱动终究利好到什么程度呢？这波涨势后续是否仍有支撑？且让我们拆开来细看。

增加逻辑已建立，成绩数据还超预期

最早一波是的驱动要素是成绩暴增，成绩完成不只证明煤改气逻辑，还完成了超预期。公司到2017年3月31日年度全年营收324亿元，同比增加近10%，净赢利为41.48亿元，同比增加高达82%。

燃气接驳收益是成绩增加最大助力，证明煤改气方针对燃气分销企业有成绩强推的逻辑。财经在翻看公司财务数据得知，公司2016年全年毛利83.8亿元，同比增加11.7亿元。其间燃气接驳收益则同比增加近7亿元，是成绩增加最大的原因，证明了此前财经最看好的，第一波燃气接驳收益对公司成绩的强壮推进逻辑。

并在联营合资企业奉献9亿元，同比增加近5亿元，以及汇兑亏本诉讼等丢失同比削减近7亿元的助攻下，完成了净赢利的超预期增加，并且超预期的不只只要净赢利。

尽管燃气销售收入并未增加过多，但燃气销量增加是超预期的，并且覆盖了已知的燃气价格下降带来的负面影响。2016财年，住所用户天然气销售量19.29亿立方米，同比增加24.88%；工业用户售气量36.79亿立方米，同比增加16.18%；商业用户售气量16.61亿立方米，同比增加16.15%；车用气售气量12.04亿立方米，同比增加4.38%；天然气批发37.51亿立方米，同比大幅上升46.24，终究完成了燃气销售事务营收和赢利双增的局势。

强心剂方针已发布，我国燃气获益性显着

如果说我国燃气靓丽的成绩，是逻辑验证和带来一些惊喜，那么强力方针的发布，能够算是一支强心剂，消除了商场许多的疑虑。

商场关于天然气职业各项方针的推行一向存有一些忧虑，如煤改气方针除压力和需求最大的京津冀区域外，其他地方是否能顺畅推行；天然气作为代替动力被推行，是否会如此前的一些其他清洁动力相同，跟着配套的方针削弱，终究导致推进作用不尽善尽美。

这也便是为什么新奥动力（02688）能凭仗其京津冀区域的地舆优势，自2017年年头以来，在大型燃气分销企业中几乎是鹤立鸡群地强势上涨。

而此次的方针发布后，消除了商场关于天然气推行的许多疑虑。7月4日，国家发改委在内的13部分联合发布了《加速推进天然气使用的定见》，布置了施行城镇燃气、天然气发电、工业燃料晋级、交通燃料晋级四项工程。

该方针的宣布，不只增强了商场对天然气动力推行的决心，重点是方针手法的务实细化，使投资者看到了除京津冀外区域的煤改气推进的可能性在大大提高。

作为最积极参与城镇煤改气事务的燃气分销企业，我国燃气早就将华北区域煤改气事务参加公司重要发展战略的我国燃气，凭仗全国多达330个城市燃气项目，信任在之后的时间内，将逐渐获益。

不只如此，《定见》中关于工业燃气和交通燃气也有加强推行的目的，相同会给我国燃气带来必定的成绩增加。

结语

到到2017年7月12日收盘，我国燃气股价为18.92港元/股，对应市盈率为22.7倍，市净率为4.6倍，比照职业全体的估值来说，我国燃气这个价格算不上廉价，并且短期多重利好叠加下，资金大幅进入使得股价涨势过于微弱，这个点位介入绝非最佳时机。

现在煤改气的逻辑现已彻底被证明，公司的成绩完成也令人满意，在方针中更是看到了公司共同的获益性，归纳考虑，此刻介入的风险性现已较大，等资金热消退后，如股价能调整到较合理的价位，到时可考虑介入等候后续的成绩完成。（文/江松华）